自合并以来以太坊价格下跌 20%——ETH 的下一步在哪里？

上周的合并是以太坊历史上最重要的事件之一。 作为几乎自以太坊诞生以来就已经计划好的事情，这是一个极其重要的事件，也是社区一直支持的事件。 自合并以来，ETH 的价格表现不佳。

合并的决定得到了以太坊社区的压倒性支持，因为从工作量证明到权益证明的转变意味着将使用更少的能源，最重要的是，用户可以从他们的 ETH 中获得收益。

买入谣言，卖出新闻

在加密货币世界中，当对特定新闻事件进行大量炒作时，很多人“相信谣言”的情况并不少见。 当人们兴奋时，导致事件的炒作会产生一个小泡沫。

作为以太坊历史上最令人期待的事件之一，合并引起了广泛关注。 不断的新闻报道和关于工作量证明与权益证明优点的争论意味着许多人已经接受了工作量证明已经过时并且需要更新的想法——许多人忽略了承认股权证明实际上早于工作量证明，并且由于各种原因被拒绝在比特币中实施，尤其是其中心化性质和使用电力作为安全的重要性。

也许这种现象最好的例子是去年，当时 Coinbase IPO 标志着牛市的顶峰。

一旦合并在没有太多问题的情况下结束（没有导致进一步延迟的重大错误），人们可能会认为以太坊将变得更加有趣，因为其发展的主要变量之一已经成功实施。

合并后的以太坊就是其中之一，假设权益证明的原则被市场认为是合理的，考虑到资产中的大部分不确定性现已消除，它应该更具吸引力。

然而，就像“买谣言，卖新闻”的情况一样，自合并以来价格大幅下跌。

合并后以太坊更加中心化

鉴于三个权益池（Coinbase、Kraken、Lido）现在控制着超过 50% 的验证者，合并暴露了以太坊的高度中心化。

这引起了对共识中心化的一些担忧。 与比特币矿池不同，矿工可以轻松选择切换矿池而不会遇到太多困难或担心，像 Lido 这样的流动性质押提供商没有将他们的 ETH 转移到另一个矿池的机制——比特币矿工可以选择不加入控制过多哈希率的矿池，但以太坊必须应对可能难以逆转的更高程度的中心化。

以太坊一直是中心化的

SEC 主席 Gary Gensler 解释说，唯一明确不是证券的加密货币是比特币，比特币被认为是一种人们可以将其视为投机性保值手段的商品，这也是原因之一。

出现这种情况的原因有很多，而以太坊属于证券而非商品类别的原因也有很多。

首先，ETH 是作为 ICO 的一部分发行的，此时 70% 的待售 ETH 已经由内部人士私人控制。 这与比特币的诞生明显不同，比特币是事先已知的，任何人都可以选择开采。 与 ICO 后几乎立即交易的 ETH 不同，一旦 Vitalik 与营销部门“充实了商业计划”，比特币在一年多的时间里没有价格，也没有任何盈利预期。

其次，有少数内部人士控制着大量的以太坊网络。 以太坊 ICO 筹集了 1830 万美元，低于 Tamadoge 预售，但生态系统现在支持数千亿美元的价值。

合并真的对环境有帮助吗？ ETC算力创历史新高

许多 Etherean 提出（现在仍然如此）的主要论点之一是权益证明优于工作证明，因为它对环境的破坏性较小。 股权证明使用更少的能量，因此应该比工作量证明的破坏性更小。

虽然这本身过于简单化，但将以太坊的安全性暴露给 AWS 的一时兴起忽略了这样一个事实，即大多数比特币开采是使用可再生能源或边际成本为零的能源完成的，否则这些能源将被浪费 ESG 友好型股票的成熟性质受到称赞许多人认为这是为大型机构进入加密领域打开大门的一种方式。

既然以太坊区块链本身不使用任何能量来保证自身安全，许多人认为这种合规性将使它成为一种更具投资价值的资产。

这可能是正确的，但这并不意味着已经满足工作证明图灵完备区块链的需求。

ETHPoW 和 Ethereum Classic 最近都在增加它们的相对哈希率； 上周用于开采以太坊的所有能源仍在使用中，现在以太坊已经停止了它的开采，它只是被用于不同的事情——这个想法使得很难证明以太坊从工作量证明到工作量证明的转变是合理的。 Work is correct staking 将完全消除对环境的破坏，因为以太坊分叉仍然可以使用相同的能量。

如果基于工作量证明的以太坊分叉比以太坊更持久，或者在 dApp 和实用程序方面获得显着的市场份额，以太坊将被大大削弱，整个生态系统将分裂成更小的部分。

Ethereum Classic 哈希率现在处于历史最高水平，在合并后的 24 小时内增长了 4 倍以上。

现在判断合并是否会成功还为时过早

合并后不到一周，仍有许多变数在起作用。 例如，上海更新是以太坊社区必须克服的又一个硬分叉，他们才能声称已经完全完成了向权益证明的过渡过程。

目前，凡是在存币合约中质押ETH的，都必须等到升级后才能逐步退出提现队列。 上海硬分叉后，这个ETH将被解锁（目前接近1400万），ETH将能够实现真正的价格发现，而没有数百万ETH可能被抛入市场的风险。

不仅如此，改变区块链的共识参数是一个非常大的举措，对于一些人来说，并不清楚这究竟会产生什么影响。 一些人推测，股权证明进一步中心化的内在驱动力会给以太坊带来风险，但只是长期存在的风险。 其他人推测这已经是一种风险，如果三个最大的验证者合作，他们已经可以设法在协议级别审查交易。

总而言之，现在判断从工作证明转向牛排证明的决定是天才之举还是极其短视还为时过早。

在加密行业，要想抓住下一波牛市机会，就必须要有一个优质的圈子，让大家保暖以太坊为何大跌，保住洞察力。 如果你一个人，茫然地环顾四周，发现没有人以太坊为何大跌，在这个行业坚持下来其实是非常困难的。