为什么加密货币市场下跌？ 它会持续多久？留意加密市场逆转的迹象

加密货币价格继续下跌，似乎看不到底部——以下是加密货币市场下跌的三个原因。

比特币价格在 10 月 20 日艰难维持 0.23% 的小幅上涨，但总体而言，加密货币价格全线下跌，大盘仍处于大幅下行趋势。 比特币价格继续在 20,000 美元以下交易，许多投资者认为这一水平是心理上重要的支撑和阻力水平。

对美联储在抑制高通胀方面“缺乏进展”的担忧可能是加密货币价格长期低迷的一个可能原因。 10月20日，费城联储行长帕特里克·哈克表示，加息不会有效抑制通胀，并总结称“我们将继续加息一段时间”。

许多分析师认为，美联储激进的加息代表了另一个政策错误——第一个错误是等待太久才解决不断上升的通胀问题——2023 年将出现严重衰退。

9 月份消费者价格指数 (CPI) 数据显示，消费者价格上涨 0.4%。 根据美国劳工统计局的数据，消费者价格现在比一年前高出 8.2%。

除了消费者价格上涨 0.4% 之外，核心 CPI 自 9 月以来环比上涨 0.6%，过去 12 个月上涨 6.6%（不包括食品和能源价格）。

总之，通胀上升绝对是美联储最不愿意看到的。 美联储加息旨在为经济降温并遏制高通胀，因此 10 月 13 日高于预期的报告可能转化为未来几个月的另一轮 0.75 个基点加息。

鉴于加密货币与股市之间的高度相关性，比特币的价格走势往往会跟随标准普尔 500 指数和道琼斯指数的走势，而 10 月中旬的一些经济事件可能会继续对加密货币价格构成压力。

以下日期重点介绍了影响加密货币市场投资者情绪的重要经济事件：

本周，许多美国最大的公司公布了季度收益，喜忧参半的结果引发了股市的波动。 特斯拉 (TSLA) 股价在未能实现第三季度利润目标后下跌 6.2%，这家电动汽车制造商称生产和交付面临挑战。

除了这些即将发生的事件之外，美元走强以及乌克兰和俄罗斯之间的冲突似乎严重升级继续对所有市场构成压力。

让我们更深入地了解加密货币价格在 2022 年将继续下跌的三个原因。

美联储加息

提高利率会增加消费者和企业的借贷成本。 这会产生连锁反应，提高经营企业的成本、商品和服务的成本、生产成本、工资，并最终提高几乎所有事物的成本。

无法阻止的高通胀是美联储加息的主要原因。 自 2022 年 3 月开始加息以来，比特币和更广泛的加密货币市场一直处于调整之中。

当货币政策或衡量经济实力的指标发生变化时，风险资产往往比股票更早发出信号或移动。 2021年，美联储开始暗示最终加息方案，数据显示，到2021年12月，比特币价格将出现大幅回调。 在某种程度上，比特币和以太坊是煤矿中的金丝雀，预示着股市的未来。

如果通货膨胀开始放缓，经济健康状况改善，或者美联储开始发出调整其当前货币政策的信号，比特币和山寨币等风险资产可能会再次成为反映风险回报的“煤矿中的金丝雀” - 来自投资者情绪。

监管的持续威胁

由于对数字资产实际使用案例的各种误解或不信任，加密货币行业和监管机构长期以来一直存在分歧。 由于没有加密行业监管的工作框架，不同国家和州在如何将加密货币归类为资产以及合法支付系统的确切构成方面存在大量相互冲突的政策。

这个问题的不明确影响了该行业的增长和创新，许多分析师认为，在一套更普遍接受和理解的法律到位之前，加密货币的主流化不可能发生。

风险资产在很大程度上受到投资者情绪的影响，这一趋势延伸至比特币和山寨币。 到目前为止，不友好的加密货币法规的威胁，或者最坏的情况是，彻底禁令的威胁几乎每月都会继续影响加密货币价格。

诈骗和庞氏骗局引发清算并打击投资者信心

骗局、庞氏骗局和疯狂的市场波动也在整个 2022 年的加密货币价格暴跌中发挥了重要作用。由于缺乏监管，加密货币行业和市场的年轻化，坏消息和损害市场流动性的事件往往与股票市场相比，灾难性的规模相对较小。

Terra 的 LUNA 和 Celsius Networks 的内爆，以及三箭资本 (3AC) 滥用杠杆和客户资金，对加密市场内的资产价格造成了连续打击。 比特币目前是行业市值最大的资产，从历史上看，山寨币价格往往跟随 BTC 价格。

随着 Terra 和 LUNA 生态系统本身的崩溃，由于 Terra 内部的多次清算，比特币价格大幅调整——投资者情绪低落。

当 Voyager、3AC 和 Celsius 倒闭时，同样的事情发生得更多，数百亿美元的投资者和协议资金化为乌有。

对 2022 年剩余时间至 2023 年的预期

影响加密货币市场价格下跌的因素是由美联储政策驱动的，这意味着美联储加息、暂停或降低利率的权力将继续对比特币价格、ETH 价格和山寨币价格产生直接影响。

与此同时，投资者的风险偏好可能会保持低迷，潜在的加密货币交易者可能会考虑等待美国通胀见顶的迹象，以及美联储开始使用表明政策转变的语言

加密货币熊市引发了投资者的恐慌、恐惧和不确定性。 可怕的局面始于 2022 年 1 月全球加密货币市值跌破 2 万亿美元大关。此后，比特币价格从 2021 年 11 月 10 日创下的 69,044.77 美元的历史高位下跌了 70% 以上。Solana 、Avalanche 和 Dogecoin，下跌了约 90%。

那么，历史是否告诉我们熊市何时结束？ 让我们从研究 2022 年熊市的原因开始。

2022 年熊市的催化剂

有几个因素促成了当前的熊市。

首先，熊市的积累始于2021年。在此期间，许多监管机构威胁要出台严格的加密货币法律。 这在市场上造成了恐惧和不确定性。 例如，美国证券交易委员会（SEC）对 Ripple 提起诉讼。 此外，中国禁止比特币开采，导致其大部分 BTC 矿工搬迁到其他国家。

全球通胀上升和利率上升给市场带来恐惧和不确定性，导致加密投资低于预期。 尽管对美国的通胀和利率大肆宣传，但印度等其他国家也面临着类似的挑战。

值得注意的是，今年早些时候，美联储宣布将采取严厉措施“加速缩减每月债券购买量”。 换句话说，美国计划采取措施减缓其经济，以控制该国不断上升的通货膨胀。 下图显示了 2016 年至 2022 年的通胀趋势。

FRED 消费者价格指数。

事实上，美联储在年内两次上调联邦基金利率以降低通胀。 这减少了美国居民的可支配收入2024年比特币牛市，从而抑制了对加密货币等风险资产的投资。

美国利率。

加密分析师认为，杠杆是当前熊市的另一个主要原因。 杠杆需要少量的资金作为质押物，借入大量的资金进行投资。 在这种情况下，投资者从交易所借款2024年比特币牛市，为他们在市场上的投资提供资金。

杠杆的不利之处在于，一旦资产价格开始下跌，交易头寸就会被清算，从而导致加密货币价格的级联崩盘。 这会降低投资者的信心，并往往会给市场带来恐惧和不确定性。

虽然传统市场有熔断机制和保护措施，但加密市场却并非如此。 以 Terra 最近的崩溃为例，它的 LUNA 代币——现在被称为 Terra Classic (LUNC)——及其 TerraUSD (UST) 稳定币。 同一时期，Celsius、Three Arrows Capital 和 Voyager Capital 等其他几家加密货币公司申请破产。

熊市即将结束的迹象

分析师研究市场周期以预测熊市何时结束。 一般来说，一个市场周期包括四个阶段：积累、上涨、派发和下跌。 对于比特币，市场周期为四年，即 1,275 天。 最后一个阶段通常与熊市有关。

比特币市场周期。

根据 Grayscale 的说法，当比特币的实际价格超过其市场价格时，加密熊市就开始了。 Grayscale 将实际价格定义为：

“按购买价格或实现的市场价值计算的所有资产的总和除以资产的市场价值，可以衡量有多少头寸处于盈利或获利状态。”

2022年6月13日，BTC实现价格超过市场价格。 下表显示了当市场价格高于实际价格时比特币的价格。

BTC 的实际价格与市场价格。

有趣的是，到 7 月 12 日，这个周期已经完成了 1,198 天。 由于整个周期需要 1,725 天，到那个日期，实际价格超过 BTC 市场价格还有四个月的时间。

然而，在四个月末，比特币用了 222 天才达到之前的历史新高。 这意味着从7月份开始，熊市结束总共需要5到6个月的时间。 该图总结了当前加密周期的预期轨迹。

2020 熊市和牛市周期。

如果当前的市场周期采用与 2012 年和 2016 年周期类似的结构，并且 Grayscale 的发现是准确的，那么熊市可能会在 2022 年 11 月至 2022 年 12 月之间结束。

比特币交易者预计熊市会持续多久

比特币极端主义者倾向于使用比特币减半作为下一次牛市的预测指标。 回顾历史，BTC 在每次比特币区块奖励减半后的 18 个月内形成了一个峰值。

比特币减半的历史

如上图所示，在过去，比特币减半发生在加密货币牛市之前。 因此，断言减半时间表直接影响比特币看涨或看跌性质的 BTC maxi 可能是正确的。

2022 年 10 月 20 日的比特币和标准普尔 500 指数相关图表。

2022 年的熊市之所以与众不同，有几个原因。 首先，高利率和通胀飙升等关键宏观经济变量加剧了影响。 同样，Terra-LUNA 的崩溃和整个加密生态系统的高杠杆率也促成了熊市的开始。

值得注意的是，根据 Coin Metrics 的数据，这是股市与比特币之间存在相关性的第一个熊市，相关性在 2022 年 7 月超过 0.6。 这也是BTC价值首次跌破上个周期的峰值，BTC价值一度跌破17600美元。

BTC 与标准普尔 500 指数的相关率。

2021 年加密货币牛市与 2022 年熊市之间的对比让加密货币投资者感到困惑。 分析人士认为，目前的熊市将在 2022 年 11 月至 12 月之间结束，牛市可能在 2024 年末至 2025 年初开始。