加密行业陷入信任危机，DEX有望成为“救世主”？

FTX暴雷引发了交易所的连锁反应，而且愈演愈烈。 近期，灰度比特币信托（GBTC）负溢价升至历史新高，或将成为行业下一个“雷区”。 市场恐慌引发新一轮大规模提币。 风险考虑 越来越多的人选择去中心化交易所作为交易场所。 近期Uniswap代币UNI在去中心化交易所的兴起，也在一定程度上说明大众对去中心化交易所的兴趣越来越大。 更重要。 那么去中心化交易所能否通过这一轮危机取代中心化交易所，去中心化交易所的价值又是什么，让我们通过这篇文章一探究竟。

FTX事件引发CEX信心危机

11月11日，前加密交易所巨头FTX宣布申请破产保护，公司CEO Sam Bankman-Fried（SBF）也宣布辞职。 然而，由此引发的连锁反应并没有以FTX的破产清算而告终。 加剧趋势。 全球第二大中心化加密货币交易所FTX的倒闭，显然比三剑资本爆炸涉及的机构和行业范围更广。 如果说三剑资本对加密行业的打击是沉重的，那么FTX的爆发则是对加密行业的致命一击。

在FTX申请破产后的短短一周时间里，多家加密机构已初现风头。 数字资产经纪公司Genesis近日发布公告，暂停赎回和新增借贷。 加密资产交易所Gemini也宣布，其面向散户的高收益产品将暂停赎回。 另一家加密资产贷方 BlockFi Inc 准备在几天内申请破产保护。 尽管后期各大交易所纷纷出示资产储备证明自证清白，但Crypto.com错转地址、火币快照后撤筹、Gate快照时间存疑等，也让各大交易所曝储量证明遭用户质疑，FTX事件正在引发中心化交易所的信任危机。

作为引发FTX大爆发的关键机构，币安无疑起到了推波助澜的作用。 无论是前期对FTX的财务存疑，积极在交易所清算FTT代币，还是后期试图收购FTX，在发现FTX的巨额债务后，撤回了收购提议。 币安的这些操作，让泡沫破灭的是手指，却忘记了泡沫破灭也会伤到手指。 币安的反复无常的操作也被公众看到，尤其是它也是一个中心化交易所。 作为全球最大的中心化交易所，币安正试图吞并或淘汰排名第二的中心化交易所FTX，将传统金融行业的资本博弈转移到去中心化的区块链行业。 币安的这一行为为其招来了更多的非议，同时也有越来越多的人开始质疑中心化交易所的未来。 发展受到质疑。

FTX暴雷事件再次向世人证明，中心化交易所想要挪用用户资金，几乎是毫无防备。 在没有监管的情况下，用户对中心化交易所只有道德约束，用户只能选择相信 继续使用平台，CEX 的成功就是基于这种无条件的信任。 当大多数人都愿意相信它时，维持信任所需的支持成本就很小。 一旦这种信任被打破，信任成本就会被无限放大，而当平台负担不起而破产时，这个成本就会转嫁到用户身上。 在Crypto的短暂发展历程中，这段历史已经多次重演。 在中心化交易所大爆发中，CEX 正逐渐失去用户对它的信任，越来越多的用户开始将资金转移到更安全的机构，而 DEX 无疑是最合适的选择。

FTX 崩溃将用户发送到 DEX

据南森11月14日数据显示，过去一周，仅南森标记的地址就从各大中心化交易所（包括Binance、OKX、Kucoin、Huobi、Kraken、Coinbase、Bitfinex等）提现了37亿美元，除此之外这些资金大部分转移到冷钱包，其中相当一部分转移到相对安全的去中心化交易所（DEX）。 FTX事件发生后的一周内，全球最大的去中心化交易所Uniswap平台的交易量增长了两倍多，DEX的每周交易量超过200亿美元。 在 FTX 倒闭后的第二天，另一家去中心化交易所 Curve 宣布前一天约 7 亿美元的日交易量飙升至 13 亿美元。 另一个受益者是 1Inch 的 DEX，仅上周就达到了 1Inch。 处理了超过 50 亿美元。

FTX暴雷带来的短期DEX交​​易数据增长带有明显的事件驱动色彩，但CEX信任危机会像经历过门头沟事件的人一样usdt币提现提失败，深深烙印在当下加密市场参与者的脑海中会更加信任自己控制的钱包，用户会感到不安和不信任可能会成为未来DEX长期发展的驱动力。

DEX 的重要性凸显

CEX 和 DEX 是两种不同类型的加密货币交易所。 它们的底层实现原理不同，导致了各个方向的差异。 从交易量和用户规模来看，CEX无疑是遥遥领先于DEX，但自从推出流动性AMM机制后，DEX的交易量也快速增长。 目前，DEX在交易效率和成本上较CEX有明显优势。 除了差距之外，DEX无疑在更多方面更有优势。

CEX的交易流程有点类似于银行的交易流程。 用户将自己的资产转移到交易所，在交易所的背书下完成币币交易，最后将资产提现到自己的钱包中。 在此交易过程中，CEX 收取一定的手续费。 费用。 缺点是用户的资金被控制在中心化交易所，安全性不足。 特别是在中心化交易所不断爆发的情况下，用户普遍对中心化交易所的安全性表示担忧。

与CEX相比，DEX简化了很多交易流程。 比如DEX省略了KYC实名认证和“转账”“提币”的步骤（这两个步骤只有典型的CEX需要）。 当用户在 DEX 上发起交易时，他使用自己的地址与 DEX 智能合约地址进行交易。 在整个交易过程中，平台不会动用用户的资金。 用户自始至终都有自己的地址和秘钥。 安全完全掌握在自己手中。 缺点是DEX的每笔交易都需要矿工验证。 当链条拥塞时，完成交易需要更多的时间，或者交易可能会失败。 不过这个问题随着以太坊的升级和Layer 2的兴起正在得到缓解，而DEX以其安全性成为越来越多加密爱好者的选择。

此外，随着DeFi的热潮usdt币提现提失败，DEX成为区块链不可或缺的底层结构，也为区块链行业带来了更多价值：

DEX的运行机制

DEX 有许多不同的设计模式，每种模式在功能、可扩展性和去中心化方面各有利弊。 根据DEX的协议设计，大致可以分为三种：订单簿模式、荷兰式拍卖模式和自动化做市商模式（Automated Market Maker，简称AMM）。

订单簿模型

订单簿类型是最早的交易类型。 这种交易方式与股票市场交易相同。 每个交易者可以选择做maker或taker：maker负责提供流量，Taker会降低流量性，交易市场现有的挂单。 交易将按照价格优先执行，因此订单簿模式下的交易将以市场最优价格执行。

订单簿交易模式的缺点是对性能和市场深度要求过高，导致DEX流动性不足。 当代币市场流动性差，即代币挂单很少的时候，Taker会面临巨大的价差。 此时少量资金可能对市场价格产生较大影响； 同时，Maker的订单可能难以成交。 因此，纯链上的订单簿DEX在DeFi领域并不常见。 目前主流的订单簿DEX包括0x、dYdX、Loopring和Serum。

荷兰式拍卖模式

荷兰式拍卖是一种降价拍卖模式，在拍卖开始前的一段固定时间内收集卖单。 通过不断降低报价，买家可以完成交易，帮助流动性不足的代币发现价格，减少矿工抢先交易。

荷兰式拍卖模式的缺点是交易需要等到买家报出的数量等于所有卖单的数量后，整个交易才结束。 这是一个非常缓慢和漫长的过程，所以荷兰式拍卖模式并不适合大多数交易场景。 主要用于确定非流动性代币的市场价格。 目前采用荷兰式拍卖模式的DEX相对较少，而DutchX为大众所熟知。

自动做市商 (AMM) 模型

AMM 是一种自动提供报价的协议模型。 它将代币汇集到一个流动性池中，并根据预定义的算法提供报价。 做市商将代币注入交易池，交易者可以根据特定算法直接在池中进行交易。

AMM采用自动化算法平衡交易池中代币的供需，避免了因单边行情导致某代币被卖空（市场无买家/卖家挂单）而无法交易的情况订单簿模式。 此外，AMM的即时流动性也让平台上的新代币实现爆发式增长。 在高峰时期，AMM 的交易量几乎可以与中心化交易所媲美。 AMM 也有一个先天的缺陷：必须靠人工来维持活力，意味着高昂的 gas 费和无常的损失是不可避免的。 然而，一些机构已经开始尝试通过围绕 AMM 流动性挖掘本身进行改进和创新来减少滑点和无常损失。 相信在不久的将来这个问题会得到改善。

前 5 名去中心化交易所

目前主流的去中心化交易所包括Uniswap、1inch、Loopring、Curve、PancakeSwap等，它们都在各自领域探索了新的方向。

1. Uniswap——最大最全面的去中心化交易所

Uniswap 在 DEX 中的地位相当于 Binance 在 CEX 中的地位。 根据 CoinMarketCap 的数据，Uniswap 每天处理超过 40 亿美元的交易量，在 DEX 中拥有最大的市场份额。 在 Uniswap 上列出代币很简单。 早期许多流行的币种都在 Uniswap 上交易。 Uniswap的优点是币种齐全、交易深度好、滑点低。

Uniswap 采用 AMM 运行机制，这意味着它是完全去中心化的，通过智能合约促进交易和创收。 借助 Uniswap，用户可以交换代币或将其持有的资产放入流动性池中，这些流动性池提供的收益率与（或优于）最好的股息股票相似。 自 Uniswap 于 2018 年推出以来，DEX 已处理超过 1.2 万亿美元的交易量。 如今，Uniswap 拥有 300 多个集成和 4,400 多个社区代表，也是运行在以太坊区块链上的最大去中心化场所。

2. 1inch——性价比最高的去中心化交易所

1inch虽然也是一个去中心化的交易平台，但它不同于传统的DEX。 它是一个聚合交换。 简单地说，它聚合了来自其他交易所的交易对。 当用户进行交易时，聚合器的算法会找到最佳的交易路径，将交易拆分到多个不同的交易所。 结果是 1inch 始终能够以最低的滑点为其用户执行最佳交易。

目前，1inch聚合了Bancor、Balancer、Kyber、0x Protocol、Uniswap、Sushiswaop等所有主流DEX，拥有超过100万用户。 仅以太坊网络上的整体交易量就超过 1500 亿美元。 在这里用户几乎可以交易所有的ERC20交易。

3. Loopring——最安全的去中心化交易所

路印协议路印协议是新一代区块链资产交易协议。 它采用去中心化技术，提供零风险的代币兑换模型，允许多个交易所、钱包或平台通过竞争对同一订单进行链下撮合和链上清结算。 路印协议将彻底解决现有中心化交易所模式的一些固有风险。

Loopring协议采用闪电网络的思想，将订单的生成、传播、撮合放在区块外，从而避免了区块链更新和维护订单表的性能瓶颈，避免了充值和提现的步骤全程交易，减少财产损失的可能性。

4. Curve——最佳稳定币去中心化交易所

Curve 也是一个 AMM 平台，但与 Uniswap 不同的是，它专注于稳定币交易和兑换。 比如你有稳定币DAI，想兑换成usdt上交易所出售，那么Curve无疑是最好的选择。 与一般的DEX相比，Curve交易所的低滑点和高深度是其他交易所所不具备的，因此Curve成为了大户们最喜欢的稳定币交易平台。

Curve最大的优势在于其项目的稳定性。 与其他交易所不同的是，在上线Curve时，项目方需要写一份申请上线的提案，然后由Curve社区投票决定币种是否可以上线，大大提高了Curve上的项目质量。 Curve目前支持超过45种代币，包括USDC、DAI、USDT等。

5. PancakeSwap——发现新加密资产的最佳去中心化交易所

PancakeSwap 是发现新加密货币的最佳去中心化交易所。 由于该平台的上市流程简单且交易费用低，PancakeSwap 通常是进行 ICO 的新加密货币项目的首选交易所。 PancakeSwap 上首先列出的项目包括 Battle Infinity、Lucky Block 等。

PancakeSwap 最初建立在币安智能链上，这使其与 Uniswap 和 SushiSwap 等竞争对手截然不同。 最近，它推出了与以太坊区块链的新整合。 现在 PancakeSwap 在两个区块链上运行，用户可以获得数千个代币和更多的流动性。

总结

DEX可以提供更先进的加密金融产品，更安全透明，用户可以掌握自己的私钥。 他们不需要信任第三方中介，因为智能合约代码是开源的，可以随时查看。 目前很多协议都是朝着完全去中心化的方向构建的，DEX必然成为未来的主流趋势。

DEX取代CEX，并不意味着CEX会消失在历史的长河中。 未来，当DEX占据主流时，很可能会与CEX共存。 两者未来的关系，更多的是优势互补、共生共存。 他们将基于各自的核心价值和用户画像特征，实现差异化的市场竞争，同时，也能够在相互融合的过程中，成就彼此。 此次FTX矿山爆炸事件更是加速了这一进程。

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