黄金观察 | “避险资产”比特币24小时净流出20.67亿还有多远？

2月5日上午，金色财经监测数据显示，加密货币市场24小时资金净流入前三名分别为：ETH（+4.25亿元）、XRP（+3.51亿元）、LTC（+2.72亿元） )元); 资金净流出前三名分别为：BTC（-20.67亿元）、BSV（-1.73亿元）、ICX（-6745.33万元）。

BTC 24小时净流出20.67亿元。 此外，据TokenInsight数据显示，反映区块链行业整体表现的TI指数北京时间2月5日8日报703.57点，较昨日同期下跌5.62点或0.79%。 此外，在TokenInsight关注的前10大行业中，娱乐游戏行业24小时涨幅最高，涨幅达11.01%； 资产代币化行业24小时内跌幅最大，跌幅达1.56%。 据监测，BTC 24小时成交额为300亿美元，活跃地址数较前一日减少9.75%，转账笔数较前一日减少4.42%。 Coinwalle分析师Jeffrey认为，BTC热度持续走低，交易量持续下滑，短期或将调整。

过去24小时，BTC热度持续走低，交易量持续下滑。 而就在2月3日，受疫情影响，鼠年首个交易日三大股指开盘集体下跌。 上证指数下跌8.73%，深成指下跌9.13%，创业板指数下跌8.23%。 三大指数的集体下跌，带动了包括比特币在内的大部分货币突然拉跌，但比特币本身有其独特的趋势特征。 跑赢上证综指。 一时间，关于比特币“避险资产属性”崛起的议论纷纷。 但时隔一天后，比特币流出交易量攀升，资金流入放缓，延续盘整态势。 在此背景下，值得反思的是——比特币真的具备“避险资产”的属性吗？

奔瑞资本创始人褚康在接受金色财经采访时指出：“比特币此次受疫情影响的波动，确实从一定层面说明了比特币有资金流入，无论是具有避险属性还是大量的资金。商品投资的投机性，比特币有特定的运行规律。当然，短期的上涨肯定会带来一定的回调怎么监测比特币资金流入，但幅度肯定不会大。预计在正向减半和市场流动性增加的推动下，突破下跌趋势线，迎来又一轮上涨。”

OKEx Research高级研究员李连轩表达了类似的观点。 李连轩在接受金色财经采访时指出：很多人将比特币视为避险资产，进而得出传统金融市场一旦暴跌，比特币价格就会上涨的结论。 这种看法其实是错误的。 如果我们追溯历史，就会发现有人将比特币视为避险资产。 逻辑是：比特币是通缩货币---具有抗通胀作用---比特币类似于黄金---比特币是避险资产。 这样的逻辑推导本身就是有问题的，不能断定两种交通方式的速度是一样的，因为自行车和公交车同样可以载人。 从比特币市场来看，比特币目前的市场规模太小，无法在传统市场上充当对冲巨额资金的工具； 其次，比特币波动太大。 50%，这么大的波动，任何专业的投资团队都不会把它作为避险工具。

如果比特币不能被视为“避险资产”，那么比特币涨跌的逻辑是什么？ 在A股普遍下跌的现状下，投资者该如何配置资产？ 值得一提的是，近期央行先后推出7天期和14天期逆回购合计1.2万亿元，以维持市场流动性。 分析人士认为，从长远来看，这将有利于股市，那么在这种情况下，比特币仍然是一个不错的选择吗？

奔瑞资本创始人褚康指出，逆回购对经济市场的影响主要体现在两个方面：一是资金的流动性补充。 本次逆回购规模1.2万亿元，规模非常大。 有助于保证金融市场的流动性； 二是利率大幅下调。 公开市场逆回购操作的中标利率较上次操作下调10个基点，对资金面释放了利好信号，或也表明后续包括LPR在内，将有财务指标内有降息的可能，这将进一步引导资金成本的降低。 但是，我国政策释放的资金一般都是通过大中型金融机构投入市场的。 由于我们现有的金融环境和政策，是肯定不允许流入比特币等加密资产市场的，所以这种资金的补充流动性，表面上不会对比特币有利。 比特币依然有其独特的涨跌逻辑，比如全球政经形势、减半周期的交易情绪、主要经济体对比特币的政策态度等。

不过分析师表示，连日来，BTC一直未能攻克10月利好政策带来的涨幅最终均衡价位，2019年见顶14000美元的下行三角形下方支撑线维持不变。一个多月的震荡回调走势。 目前量能难以形成突破，转而选择向下寻找支撑。 最近的两个支撑位分别在9000美元和8900美元附近，接近触底6433美元开始上涨的两个趋势通道的下方支撑线。 同时，也是斐波那契38.2%的支撑区域。 技术上怎么监测比特币资金流入，只要不能有效突破，短线仍以持币为主。 日图 MACD 处于第二个死叉的高位。 短期内可能存在继续回调的风险。 一线级别的下行趋势得到有效突破，后市整体震荡上行的可能性较大。 大方向对后市保持乐观，短线回落是机会。